Der Jahresabschluss (Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, bei Kapitalgesellschaften zusätzlich Anhang; daneben ggf. Lagebericht) informiert über die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage eines Unternehmens. Die Jahresabschlussanalyse wertet diese Informationen systematisch aus: Aus den veröffentlichten Zahlen werden Kennzahlen gebildet, die eine Beurteilung der wirtschaftlichen Lage und einen Vergleich mit Vorjahren, mit anderen Unternehmen oder mit Planwerten ermöglichen.
Das dreistufige Vorgehen
- Aufbereitung: Die Bilanz wird zur Strukturbilanz aufbereitet, die Gewinn- und Verlustrechnung durch die Erfolgsspaltung. Bewertungswahlrechte und Sondereffekte werden dabei so weit wie möglich neutralisiert.
- Kennzahlenbildung: Aus den aufbereiteten Zahlen werden Kennzahlen zur Vermögens-, Kapital-, Finanz- und Ertragslage sowie Cashflow-Kennzahlen berechnet.
- Beurteilung: Die Kennzahlen werden verglichen (Zeitvergleich, Betriebs- bzw. Branchenvergleich, Soll-Ist-Vergleich) und interpretiert; daraus werden Maßnahmen abgeleitet.
Merke
Wer Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung unbesehen übernimmt und daraus direkt Kennzahlen bildet, ohne vorher eine Strukturbilanz und eine Erfolgsspaltung aufzustellen, verschenkt in der Prüfung Punkte – die Aufbereitung ist ein eigener, bewerteter Lösungsschritt.
Arten von Kennzahlen
- Absolute Kennzahlen: Einzelzahlen, Summen, Differenzen oder Mittelwerte, z. B. Bilanzsumme, Jahresüberschuss, Cashflow, Working Capital.
- Verhältniszahlen (relative Kennzahlen), unterteilt in
- Gliederungszahlen: Eine Teilgröße wird ins Verhältnis zur übergeordneten Gesamtgröße gesetzt, z. B. Eigenkapitalquote = Eigenkapital ÷ Gesamtkapital × 100.
- Beziehungszahlen: Zwei verschiedenartige, aber sachlich zusammenhängende Größen werden ins Verhältnis gesetzt, z. B. Verschuldungskoeffizient = Fremdkapital ÷ Eigenkapital.
- Indexzahlen: Sie zeigen die zeitliche Entwicklung derselben Größe bezogen auf ein Basisjahr, z. B. Eigenkapital 02 gegenüber 01: Index 120 (= Zunahme um 20 %). Das Basisjahr muss sinnvoll gewählt sein; ein untypisches Basisjahr verzerrt die Aussage.
- Richtzahlen: statistische Durchschnittswerte, meist branchenbezogen, als Maßstab für den Betriebs- bzw. Branchenvergleich.
Bilanziell oder bilanzanalytisch?
Viele Kennzahlen gibt es in zwei Varianten: bilanziell (Basis ist die Handelsbilanz) und bilanzanalytisch (Basis ist die Strukturbilanz). Die Aufgabenstellung gibt vor, welche Variante gefragt ist; ohne Vorgabe wird in der Prüfung regelmäßig mit den bilanzanalytischen Werten gerechnet (Ausnahme: Umschlags- und Abschreibungskennzahlen, die meist auf Werten aus Gewinn- und Verlustrechnung und Anlagenspiegel beruhen, siehe Lerneinheit „Investitionsanalyse“).
