Die E-GmbH liefert im Oktober 2026 Maschinen an einen Kunden in den USA. Die Forderung beträgt 500.000 USD und ist nach drei Monaten im Januar 2027 fällig. Bei Vertragsabschluss gelten folgende Kurse (Mengennotierung):
Kassakurs: 1,0800 USD/EUR,
Dreimonats-Terminkurs: 1,0920 USD/EUR.
a) Erläutern Sie das Wechselkursrisiko der E-GmbH. (2 Punkte)
b) Die E-GmbH sichert die Forderung durch ein Devisentermingeschäft ab. Berechnen Sie den Euro-Betrag, den sie im Januar 2027 erhält, und den Swapsatz. Geben Sie an, ob es sich um einen Report oder einen Deport handelt. (4 Punkte)
c) Vergleichen Sie das Ergebnis mit einem ungesicherten Geschäft, wenn der Kassakurs bei Fälligkeit 1,0850 USD/EUR bzw. 1,1300 USD/EUR beträgt. (4 Punkte)
d) Statt des Devisentermingeschäfts kann die E-GmbH eine Devisenoption erwerben, die sie berechtigt, 500.000 USD zum Basiskurs von 1,0900 USD/EUR zu verkaufen. Die Optionsprämie beträgt 4.000 € (Zinseffekt vernachlässigen). Ermitteln Sie den Nettoerlös in beiden Kursszenarien aus c), und beurteilen Sie beide Sicherungsinstrumente. (6 Punkte)
