a) Annuität = Kreditbetrag · KWF(4 Jahre; 6 %) = 200.000 · 0,2885915 = 57.718,30 € (KWF mit sieben Nachkommastellen, damit die Annuität centgenau ist; mit 0,288591 ergeben sich 57.718,20 €)
Jahr | Restschuld Jahresanfang in € | Zinsen 6 % in € | Tilgung in € | Annuität in € | Restschuld Jahresende in € |
1 | 200.000,00 | 12.000,00 | 45.718,30 | 57.718,30 | 154.281,70 |
2 | 154.281,70 | 9.256,90 | 48.461,40 | 57.718,30 | 105.820,30 |
3 | 105.820,30 | 6.349,22 | 51.369,08 | 57.718,30 | 54.451,22 |
4 | 54.451,22 | 3.267,07 | 54.451,22 | 57.718,29 | 0,00 |
Summe | 30.873,19 | 200.000,00 | 230.873,19 |
(Die letzte Annuität ist wegen der Rundung um 0,01 € niedriger.)
b) Kostenvergleich über vier Jahre:
Position | Kreditkauf in € | Leasing in € |
Abschreibungen 4 · 40.000 | 160.000,00 | – |
Zinsen | 30.873,19 | – |
Leasingraten 4 · 12 · 4.400 | – | 211.200,00 |
Summe der Kosten | 190.873,19 | 211.200,00 |
Der Kreditkauf ist um 211.200,00 − 190.873,19 = 20.326,81 € günstiger.
Liquiditätsbelastung: Beim Kreditkauf fließen jährlich 57.718,30 € ab (insgesamt 230.873,19 €), beim Leasing 52.800 € (insgesamt 211.200 €). Das Leasing belastet die Liquidität in den vier Jahren also um 4.918,30 € je Jahr weniger. Nach vier Jahren besitzt die L-GmbH beim Kreditkauf aber noch eine Maschine im Wert von 40.000 €; netto ergibt sich dieselbe Belastung von 230.873,19 − 40.000 = 190.873,19 €.
Entscheidung: Unter Kostengesichtspunkten ist der Kreditkauf vorzuziehen, sofern die L-GmbH die höhere Liquiditätsbelastung tragen kann.
c) Die Grundmietzeit beträgt 4 ÷ 5 · 100 = 80 % der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer und liegt damit zwischen 40 % und 90 %. Es handelt sich um einen Vollamortisationsvertrag ohne Option (die Leasingraten von 211.200 € decken die Anschaffungskosten). Nach dem Vollamortisationserlass ist die Maschine daher dem Leasinggeber zuzurechnen; die L-GmbH bilanziert sie nicht und bucht die Leasingraten als Aufwand.
Qualitative Gesichtspunkte (zwei genügen): Schonung der Liquidität und der Kreditlinien beim Leasing, unveränderte Bilanzstruktur und Eigenkapitalquote beim Leasing, Flexibilität bei technischem Fortschritt, Serviceleistungen des Leasinggebers, Eigentum und Verfügungsfreiheit beim Kreditkauf, Chance auf einen höheren Verwertungserlös beim Kreditkauf.
