Was gibt die dynamische Amortisationsdauer an, und wie berechnen Sie sie? Angabe zur Lösung in Kapitel Dynamische Amortisationsrechnung.
Methode
Musterlösung: Die dynamische Amortisationsdauer gibt an, nach wie vielen Jahren die abgezinsten Rückflüsse die Anschaffungsauszahlung decken, der kumulierte Kapitalwert also erstmals null wird. Sie ist ein Maß für das Risiko einer Investition.
Sie zinsen die Rückflüsse jedes Jahres mit dem Abzinsungsfaktor ab, addieren sie zur Anschaffungsauszahlung (kumulierter Kapitalwert) und interpolieren zwischen dem letzten Jahr mit negativem und dem ersten Jahr mit positivem kumuliertem Kapitalwert: n = nv + C0v ÷ (C0v − C0n).
Beispiel: Investition 100.000 €, jährlicher Rückfluss 30.000 €, Kalkulationszinssatz 8 %. Kumulierter Kapitalwert nach 4 Jahren: −100.000 + 30.000 · 3,312127 = −636,19 €; nach 5 Jahren: −100.000 + 30.000 · 3,992710 = 19.781,30 €. n = 4 + (−636,19) ÷ (−636,19 − 19.781,30) = 4,03 Jahre.
Die statische Amortisationsdauer ((AK − Restwert) ÷ Ø Jahresrückfluss, mit Jahresrückfluss = Gewinn + kalkulatorische Abschreibung) ist kürzer, weil sie den Zeitwert des Geldes vernachlässigt; im Beispiel 100.000 ÷ 30.000 = 3,33 Jahre.
