Lösung: Berechnung unterschiedlicher Kennzahlen

Sachverhalt 1

a) Abnutzungsgrad (Angaben in Tsd. €)

Abnutzungsgrad 31.12.02 = kumul. Abschreibungen / Endbestand der Sachanlagen zu AK/HK × 100

                                      = 21.000 / 22.000 × 100

                                      = 95,45 %

Abnutzungsgrad 31.12.01 =18.000 / 20.000 × 100

                                      = 90 %

b) Aus Vereinfachungsgründen wird der Anlageabgang für die Investitionsquote immer mit dem Buchwert bewertet. Es wird also nicht der tatsächliche Erlös aus Anlagenabgang  berücksichtigt. Daher findet speziell bei dieser Kennzahl der Gewinn / Verlust aus Anlagenabgang keine Berücksichtigung.

Zunächst ist der Anlagenabgang zu Buchwert zu ermitteln mit der Formel: 
Abgang zu AHK - Abgang kumulierte Abschreibung

Abgang zu Buchwert = 1.000 - 300 = 700

(Netto)-Investitionsquote = (Zugang zu AHK - Abgang zu Buchwert) / Anfangsbestand zu AHK × 100 

(Netto)-Investitionsquote = (3.000 – 700) × 100 / 20.000

                                     = 11,5 %.

Es ist fraglich, ob das Unternehmen künftig noch wettbewerbsfähig ist. Aufgrund der ungünstigen Altersstruktur der Sachanlagen sind diese technisch überaltert und es besteht (wohl) ein erheblicher Finanzmittelbedarf für Reinvestitionen.

Angesichts dieser Umstände ist eine Investitionsquote von 11,5 % nicht ausreichend, um die Ertragskraft in der Zukunft sicherzustellen.

Sachverhalt 2:

Ermittlung des Jahresüberschusses (alle Angaben in 1.000 €)

alternativ:

Jahresergebnis vor Steuern = (Jahresüberschuss × 100)/ (100 - Grenzsteuersatz)

                                     = (1.350 × 100) / 60

                                     = 2.250

Eigenkapitalrentabilität = 2.250 × 100 / [(25.500 – 750 + 18.150) / 2]

                               = 10,49 %

Ziel sollte es sein, dass sich das investierte Eigenkapital mindestens so verzinst wie eine langfristige Anlage auf dem Kapitalmarkt. Das Eigenkapital ist als Haftungskapital einer Verlustgefahr ausgesetzt. Daher wäre es empfehlenswert, dass die Eigenkapitalrentabilität eine Risikoprämie beinhaltet. Die geforderte Mindestverzinsung beträgt somit 3 % (Kapitalmarktzins) + 4 % (Risikoprämie) = 7 %. Mit 10,49 % liegt die Eigenkapitalrentabilität (vor Steuern) deutlich darüber; die Meyer GmbH erwirtschaftet die Risikoprämie. Ob eine Risikoprämie von 4 % angemessen ist, hängt von der Branche ab.

Sachverhalt 3

(alle Angaben in Tsd. €)

RoI 02 = [(Betriebserfolg × 100) / Umsatz] × [Umsatz / durchschnittliches betriebsnotwendiges Vermögen]

             = [(450 × 100) / 8.000] × [8.000 / [(3.400 + 3.000) / 2]

             = 5,625 % × [8.000 / 3.200]

             = 5,625 % × 2,5

             = 14,06 %.

RoI 03 = [930 × 100 / 8.800] × [8.800 / [(3.800+3.400) / 2]]

             = 10,5682 × [8.800 / 3.600]

             = 10,5682 % × 2,444

             = 25,833 %.

Die Betriebsrentabilität ergibt sich aus den Faktoren „Umsatzrentabilität“ und „Umschlagshäufigkeit des betriebsnotwendigen Kapitals“, welche der RoI im Ergebnis aufzeigt.

Die Betriebsrentabilität in 02 (mit 14,06 %) steigt im Jahr 03 auf 25,83 % an. Die zu erwartende Umsatzsteigerung wirkt sich positiv auf den Ertrag des Unternehmens aus. Ursache ist die von 5,63 % auf 10,57 % gestiegene Umsatzrentabilität, also liegt die Ursache im leistungswirtschaftlichen Bereich. Ließen sich die erforderlichen Investitionen senken und damit die Umschlagshäufigkeit des betriebsnotwendigen Kapitals erhöhen, könnte das Ergebnis weiter verbessert werden.