Ermittlung des bilanzanalytischen Eigenkapitals für 02:
Posten in Tsd. €
Eigenkapital lt. § 266 III A. HGB 2.600
abzgl. Ausschüttung (Bilanzgewinn) 620
abzgl. Firmenwert 80
abzgl. Disagio 100
= bilanzanalytisches Eigenkapital 1.800
Somit:
Eigenkapitalrendite = (Jahresüberschuss vor Steuern v.E.u.E.) / Eigenkapital
= (820 + 35) / 1.800
= 47,5 %.
b) Wir ermitteln das bilanzanalytische Gesamtkapital für 02 wie folgt:
Posten in Tsd. €
Bilanzsumme 8.305
abzgl. Firmenwert 80
abzgl. Disagio 100
abzgl. erhaltene Anzahlungen (Saldierung mit Vorräten) 150
= bilanzanalytisches Gesamtkapital 7.975
Somit ergibt sich die
Gesamtkapitalrendite = (JÜ vor St.v.E.u.E. + Zinsaufwand) / durchschnittl. Gesamtkapital
= (820 + 35 + 295) / 7.975
= 14,42 %.
Der Zinssatz für Fremdkapital liegt unterhalt der ermittelten Gesamtkapitalrendite der AG, insofern scheint die gegenwärtige Verschuldung vertretbar (nach dem positiven Leverage-Effekt).
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