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Finanzmanagement - Bedingte Kapitalerhöhung

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Finanzmanagement

Bedingte Kapitalerhöhung

Bei einer bedingten Kapitalerhöhung erhöht sich das Grundkapital der emittierenden Gesellschaft nur dann, wenn die vorher emittierten Schuldscheine, nämlich Wandel- und Optionsschuldverschreibungen, in Aktien umgetauscht werden. Die Kapitalerhöhung ist insofern an eine Bedingung geknüpft. Wenn die Bedingung gegeben ist, nämlich dass ein Inhaber einer Wandelschuldverschreibung oder einer Optionsschuldverschreibung eine Aktie erhalten möchte, so muss die Aktiengesellschaft sofort imstande sein, die Aktie auszugeben. Die Kapitalerhöhung muss also für diesen Fall vorher beschlossen worden sein. Halten wir dies fest.

Merke

Hier klicken zum AusklappenBei einer bedingten Kapitalerhöhung wird das gezeichnete Kapital nur insoweit erhöht, als der Inhaber einer Wandel- oder Optionsschuldverschreibung von seinem Recht Gebrauch macht, eine Aktie zu erwerben.

Beispiel

Hier klicken zum AusklappenDie X-AG gibt eine Wandelschuldverschreibung aus. Genauer gesagt, emittiert sie 10.000 Wandelschuldverschreibungen zu einem Preis von jeweils 100 €. Das Wandlungsverhältnis beträgt 2/1, die Zuzahlung im Falle der Wandlung 10 € pro Aktie.

Insgesamt fließen der X-AG also 10.000·100 = 1.000.000 € zu. Sollten nun alle Wandelobligationäre von ihrem Wandlungsrecht Gebrauch machen, so muss die X-AG exakt 10.000/2 = 5.000 Aktien ausgeben. Diese Kapitalerhöhung (die also erst durch die Wandlung stattfindet) muss vorher bereits beschlossen worden sein. Sie ist insofern bedingt, als es tatsächlich darauf ankommt, wie viele Inhaber der Wandelschuldverschreibung von ihrem Recht auf Aktienerwerb Gebrauch machen.

Wenn bei einer Wandel- bzw. Optionsschuldverschreibung das Gläubigerpapier in Aktien umgetauscht wird, so entsteht Eigenkapital.

Expertentipp

Hier klicken zum AusklappenGenauer gesagt, wird bei der Wandelschuldverschreibung Fremdkapital in Eigenkapital umgetauscht, bei der Optionsschuldverschreibung entsteht zusätzlich zum bisherigen Fremdkapital zusätzlich Eigenkapital.

Bei der bedingten Kapitalerhöhung kommt es – durch den Verkauf der Wandel- bzw. Optionsschuldverschreibungen - zu einem echten Zufluss liquider Mittel.