Für den Einstieg in das Thema der Annuitätenmethode, schauen wir uns folgendes Lernvideo an.
Die Annuitätenmethode führt bei gleicher Laufzeit der verglichenen Investitionen nicht zu anderen Ergebnissen als die Kapitalwert- oder Endwertmethode, sie beleuchtet allerdings die Investition aus einem anderen Blickwinkel.
Expertentipp
Die Formel zur Berechung der Annuität lautet
A =
A =
A =
Expertentipp
Wenn man lediglich den Endwert
So ist im Beispiel 16 der Investition A der Kapitalwert
A = 421,73·
A = 421,73/RBWF(3;6%) = 421,73/2,67 = 157,77 € oder auch

A = 502,29·(1,06 - 1)/(
Bei Investition B liegt die Annuität bei
A = -30,12·
A = -30,12/RBWF(3;6 %) = -30,12/2,567 = -11,27 € bzw., anders gerechnet,
A = -35,73·(1,06 - 1)/(
Die folgende Tabelle verdeutlicht die Bedeutung der Annuitätenmethode anhand der Investition A:
Jahr | 0 | 1 | 2 | 3 |
Zahlungsreihe | -2.000 | 1200 | 600 | 900 |
Entnahme in t = 1 |
| -157,77 | ||
Saldo | 1.042,23 | 1.104,76 | ||
Entnahme in t = 2 | -157,77 | |||
Saldo | 1.546,99 | 1639,81 | ||
Entnahme in t = 3 | -157,77 | |||
verbleibender Restwert | 2.382,04 | |||
aufgezinste Anschaffungs- auszahlung |
|
| -2.382,04 = 2.000· | |
Saldo am Ende | 0 |
Tab. 10: Annuität als konstante Entnahme aus Zahlungsreihe
Die Einzahlungen aus der Investition finanzieren die Annuität von 157,77 €, die der Investor jedes Jahr entzieht (s. Tab. 10). Das, was übrig bleibt (1.042,23 € im ersten Jahr), wird ein Jahr angelegt und steht im zweiten Jahr zur Verfügung, um die nächste Entnahme von 157,77 € zu finanzieren. Der verbleibende Betrag von 1.546,99 € wird wiederum angelegt. Zunächst verbleibt ein Rest im letzten Jahr - nach der dritten Entnahme der Annuität- von 2.382,04 €. Dieser Betrag wird allerdings in kompletter Höhe gebraucht für die Finanzierung der anfänglichen 2.000 €, denn -2.000·
Insgesamt reichen also die Investitionsüberschüsse der Jahre t = 1, t = 2 und t = 3 genau aus, um
die Annuität A zu speisen, und um
die Anschaffungsauszahlung zu finanzieren.
Hiernach bleibt nichts mehr übrig.
Ebenfalls kann man sich die Annuität A so klarmachen (s. Tab. 11): Wenn man am Anfang 295,32 € zur Verfügung hat, so lassen sich - nach einjähriger Verzinsung des (Renten-)Barwerts, jedes Jahr 157,77 € dem Konto entziehen, und das drei Jahre lang. Am Ende bleibt dann nichts mehr übrig.
Jahr | 0 | 1 | 2 | 3 |
Verzinsung des Barwerts | 421,73 | 447,03 | ||
Entnahme in t = 1 | -157,77 | |||
Verzinsung des Saldos | 289,26 | 306,62 | ||
Entnahme in t = 2 | -157,77 | |||
Verzinsung des Saldos | 148,85 | 157,77 | ||
Entnahme in t = 3 | -157,77 | |||
Saldo am Ende | 0 |
Tab. 11: Annuität als konstante Auszahlung
Insgesamt lässt sich folgende Regel festhalten:
Merke
(Kapitalwert und Endwert sind dann auch positiv), d.h. wenn
Führe sie nicht durch, wenn die Annuität negativ ist
(Kapitalwert und Endwert sind dann auch negativ), d.h. wenn
Beispiel
Die Annuität rechnet man „zu Fuß“ oder mit dem Rentenbarwertfaktor (s. Tab. 28)
A =
Probe:
Jahr | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Verzinsung des Barwertes | 5.000 | 5.450 | ||||
Entnahme in t = 1 | -1.285,35 | |||||
Verzinsung des Saldos | 4.164,65 | 4.539,47 | ||||
Entnahme in t = 2 | -1.285,35 | |||||
Verzinsung des Saldos | 3.254,12 | 3.546,28 | ||||
Entnahme in t = 3 | -1.285,35 | |||||
Verzinsung des Saldos | 2.260,93 | 2.464,41 | ||||
Entnahme in t = 4 | -1.285,35 | |||||
Verzinsung des Saldos | 1.179,06 | 1.285,18 | ||||
Entnahme in t = 4 |
| -1.285,35 | ||||
Saldo am Ende | 0 |
Tab. 12: Verständnis der Annuität
Das Kapitel "Investitionen" ist damit ebenfalls geschafft!
Es folgen zu diesem Kapitel Selbstkontrollaufgaben.
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